ลงทุน Jitta Ranking ตอนที่ 4 เวียดนาม…ดาวรุ่งพุ่งแรง

system • 22 ธันวาคม 2021

หันไปทางไหน ใครๆ ก็บอกว่า ตลาดหุ้นเวียดนามน่าสนใจ แม้แต่ดร. นิเวศน์ เหมวชิรวรากร นักลงทุนชื่อดัง ยังบอกว่า ภายใน 10 ปีข้างหน้า พอร์ตหุ้นเวียดนามของเขา จะใหญ่กว่าพอร์ตหุ้นไทย

คุณก็ไม่อาจปฏิเสธว่า เวียดนาม ประเทศเพื่อนบ้านของไทย กำลังเติบโตในหลายๆ ด้าน ไม่ว่าจะเป็นเศรษฐกิจ การลงทุนจากภาครัฐและเอกชน การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ คุณภาพชีวิตประชากร รวมไปถึง…ตลาดหุ้น

ล่าสุดตลาดหุ้นเวียดนามปรับโครงสร้างครั้งใหญ่ เพื่อพัฒนาโครงสร้างตลาดเงินตลาดทุน เข้าสู่ทศวรรษที่ 3 โดยตั้งองค์กรใหม่ คือ Vietnam Stock Exchange (VNX) ที่รัฐบาลถือหุ้น 100% และ VNX จะเข้าไปถือหุ้นและดำเนินงานในตลาดหุ้นโฮจิมินห์ (HOSE) และตลาดหุ้นฮานอย (HNX)

ภายใต้แผนนี้ การปรับโครงสร้างของ VNX จะเสร็จสมบูรณ์ภายในเดือนมิถุนายน 2568 โดย HOSE จะเป็นตลาดซื้อขายหุ้น ETF (Exchange Traded Fund) กองทุนประเภทอื่นๆ และวอร์แรนต์

ส่วน HNX จะกลายเป็นตลาดซื้อขายตราสารหนี้อย่างเต็มตัว ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2566 และจะโอนหุ้นสามัญทั้งหมดที่ซื้อขายอยู่ในปัจจุบันเข้าไปใน HOSE ในช่วงครึ่งหลังของปี 2566

นับเป็นอีกก้าวของตลาดหุ้นเวียดนาม…ที่ปรับโครงสร้างรองรับกับโอกาสเติบโตในอนาคต สอดคล้องไปกับตัวเลข GDP ที่ขยายตัวสูง ถ้าไม่มีวิกฤต Covid-19 เศรษฐกิจเวียดนามจะเติบโตในระดับ 5-7% มาตลอด 20 ปีที่ผ่านมา

บทความที่แล้ว ทีมงาน Jitta Wealth พาคุณไปทำความรู้จักสหรัฐอเมริกา…ตัวแทนของตลาดหุ้นพัฒนาแล้ว กับ จีน…ตัวแทนของตลาดหุ้นเกิดใหม่ พร้อมทั้งชี้เป้า 5 หุ้นดีราคาถูกสำหรับ ‘ลงทุน Jitta Ranking’

บทความนี้ ถึงคราวของเวียดนาม ตลาดหุ้นชายขอบ (Frontier Market) ที่เติบโตอย่างก้าวกระโดด จนมีลุ้นเลื่อนขึ้นเป็นตลาดหุ้นเกิดใหม่ (Emerging Market) ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

‘เวียดนาม’ ดวงรุ่งที่ยังไม่ร่วง พร้อมทำนิวไฮ

ปี 2564 ตลาดหุ้นเวียดนามทุบสถิติเติบโตสวนกระแส Covid-19 ระบาดระลอกใหม่ มาตรการล็อกดาวน์ฉุดเศรษฐกิจหดตัวแรงในไตรมาสที่ 3 แต่ปัจจัยลบด้านนี้ กดดันดัชนี VNI ดัชนีหลักของตลาดหุ้นโฮจิมินห์ไม่ได้เลย

สะท้อนว่า นักลงทุนยังเชื่อมั่นในหุ้นเวียดนาม ปัจจุบันถูกขับเคลื่อนจากนักลงทุนรายย่อยในประเทศ สัดส่วนเกือบ 99% ของจำนวนบัญชีซื้อขายหุ้น นี่คือ ภาพรวมปี 2564 ในรอบ 11 เดือนแรก ดังนี้

ดัชนี VNI ทำนิวไฮ 4 ครั้ง ได้แก่ 1,200 จุดแรก (1 เมษายน) 1,300 จุดแรก (25 พฤษภาคม) 1,400 จุดแรก (28 มิถุนายน) และ 1,500 จุดแรก (25 พฤศจิกายน)
มาร์เก็ตแคป 11 เดือนแรก อยู่ที่ 9,193 ล้านล้านดง (400,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) เติบโต 37.6% คิดเป็น 148% ของมูลค่า GDP เวียดนาม
จำนวนบัญชีซื้อขายหุ้นใหม่ของนักลงทุนรายย่อยในประเทศ เดือนพฤศจิกายน ทะลุ 200,000 บัญชีครั้งแรกเป็นประวัติศาสตร์ อยู่ที่ 220,600 บัญชี รวม 11 เดือนแรก อยู่ที่ 1.3 ล้านบัญชี สูงกว่าตัวเลขรวมบัญชีเปิดใหม่ในช่วงปี 2560-2563

ข้อมูลจาก Vietnam Securities Depository อัปเดตว่า นับถึงสิ้นเดือนพฤศจิกายน 2564 เวียดนามมีบัญชีซื้อขายรวม 4.083 ล้านบัญชี เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2563 อยู่ที่ 2.771 ล้านบัญชี

เรียกได้ว่า ปี 2564 ตลาดหุ้นเวียดนามสร้างปรากฏการณ์ตลาดหุ้นที่เติบโตสูงที่สุดในเอเชียต่อเนื่องมาจากปี 2563 สร้าง Mass Participation จากนักลงทุนรายย่อยในประเทศได้มหาศาล ซึ่งเป็นผลพวงมาจากการจ้างงาน รายได้ครัวเรือน และกำลังซื้อของชนชั้นกลางที่เติบโต นำไปสู่จำนวนเงินสะสมภาคประชาชนที่มากพอ แทนที่จะฝากไว้ในธนาคารกินดอกเบี้ยต่ำ นำมาลงทุนเพื่อให้เงินงอกเงย

ความน่าสนใจ คือ สัดส่วนนักลงทุนรายย่อยต่างชาติ จากจำนวนบัญชีซื้อขายหุ้น ณ เดือนพฤศจิกายน มีอยู่เพียง 35,000 บัญชี ส่วนหนึ่งมาจากข้อจำกัดการถือครองหุ้นของนักลงทุนต่างประเทศ (Foreign Ownership Limit – FOL) ปัจจุบันกำหนดสัดส่วนสูงสุดที่ 49%

ยิ่งไปกว่านั้น ด้วยข้อกำหนดของ MSCI หน่วยงานที่จัดกลุ่มตลาดหุ้นทั่วโลกมีเงื่อนไขสำคัญ คือ ตลาดหุ้นควรเปิดกว้างด้าน Foreign Ownership ถ้ารัฐบาลเวียดนามอัปเกรดให้เป็นตลาดหุ้นเกิดใหม่ ก็ต้องมีแผนปลดล็อกข้อจำกัดนี้ด้วย

ลองคิดเล่นๆ ดูว่า หากตลาดหุ้นเวียดนามปลดล็อก FOL ได้จริงๆ ไม่ใช่แค่คุณที่จะเห็นช่องว่างและโอกาสเติบโตจากการลงทุนในเวียดนาม แต่จะเป็นนักลงทุนทั้งรายย่อยและสถาบันจากทุกมุมโลก เมื่อถึงเวลานั้น เม็ดเงินลงทุนมหาศาลจะไหลเวียนเข้าสู่ตลาดหุ้นเวียดนาม ซึ่งจะดันมาร์เก็ตแคปและดัชนีตลาดหุ้นให้ทำนิวไฮแบบพุ่งไม่หยุด…ฉุดไม่อยู่

แต่การเติบโตของตลาดหุ้นเวียดนาม ส่วนหนึ่งมาจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งมานานกว่า 30 ปี ด้วยระบบการเมืองพรรคเดียว คือ พรรคคอมมิวนิสต์เวียดนาม และนโยบายปฏิรูปเศรษฐกิจ ดอย เหม่ย (Doi Moi)

หากเวียดนามต้องการเป็นจุดมุ่งหมายด้านการค้าการลงุทน ต้องเปลี่ยนจากประเทศเกษตรกรรมเป็นประเทศอุตสาหกรรม เริ่มต้นจากลงทุนและพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน และพัฒนาทักษะของประชากร เพื่อรองรับการจ้างงาน

นอกจากนี้ นโยบายส่งเสริมการลงทุนต้องดึงดูดและมีความน่าสนใจมากพอ เพื่อให้เวียดนามกลายเป็น 1 ในฐานการผลิตใหญ่ๆ ของโลก และผลลัพธ์ คือ บริษัทชื่อดังทั่วโลกระดับโลก เข้ามาลงทุนเปิดโรงงานผลิตสินค้าส่งออกไปต่างประเทศ ช่วยผลักดันให้เศรษฐกิจเวียดนามเติบโตอย่างรวดเร็ว จากยอดเม็ดเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (Foreign Direct Investment – FDI) นำมาสู่มูลค่าส่งออกหลายแสนล้านดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบัน

ไม่เพียงเท่านั้น แรงกดดันจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน มีส่วนช่วยให้เกิดนโยบาย China+1 จากการขยายฐานการผลิตที่อยู่ในจีนเป็นหลัก ให้ออกนอกประเทศ เพื่อให้สามารถส่งออกไปสหรัฐฯ ได้ โดยไม่เจอกำแพงภาษี และเวียดนาม คือ ประเทศปลายทาง

ภาคการผลิตของเวียดนามจึงมีเม็ดเงินมหาศาลไหลเข้ามาลงทุนในประเทศ เป็นฮับการผลิตชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ และเครื่องใช้ไฟฟ้าในบ้านครัวเรือนที่สำคัญ รวมทั้งค่าแรงของเวียดนามยังไม่สูง เมื่อเทียบกับไทยก็ถูกกว่าครึ่ง ปัจจุบันฐานเงินเดือนของแรงงานเวียดนามอยู่ที่ 250 ดอลลาร์สหรัฐต่อเดือน

ปัจจัยพื้นฐานอีกด้าน คือ จำนวนประชากรและตลาดผู้บริโภคขนาดใหญ่เกือบ 100 ล้านคน ส่งผลให้มีกำลังซื้อสูงขึ้นทุกปี และสัดส่วนคนสูงอายุมากกว่า 60 ปี ยังไม่สูงมาก

ปัจจุบันคนเวียดนามยังพยายามหลีกเลี่ยงการกู้ยืมเงิน ทั้งสินเชื่อส่วนบุคคล บัตรเครดิต และสินเชื่อภาคธุรกิจ แต่ถ้าเมื่อใดที่บริษัทและผู้บริโภคเหล่านี้ ทำความเข้าใจถึงการใช้สินเชื่อธนาคารได้อย่างถูกต้อง นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า เศรษฐกิจเวียดนามและภาคการเงินจะเติบโตขึ้นแบบก้าวกระโดด

ส่อง 5 หุ้นดีราคาถูกสำหรับ ‘ลงทุน Jitta Ranking’ เวียดนาม

จะเห็นได้ว่า ด้วยศักยภาพของตลาดหุ้นและปัจจัยพื้นฐาน ทำให้สปอตไลต์จากนักลงทุนทั่วโลกจับไปที่เวียดนาม

ปัจจุบันบริษัทในตลาดหุ้นเวียดนามมีการเติบโตด้านรายได้และกำไรสูงมาก สอดคล้องไปกับตัวเลข GDP ที่เติบโต ในขณะที่มูลค่าหุ้นยังถูก จึงเป็นโอกาสสำหรับนักลงทุนแบบเน้นคุณค่า (Value Investor) ทั่วโลกที่ต้องการลงทุนในหุ้นที่มีอัตราการเติบโตสูง

เวียดนามยังเป็นแหล่งรวม ‘หุ้นดีราคาถูก’ อีกมากมาย โดยการทดสอบ Back Test ผลตอบแทนย้อนหลัง 10 ปีของ Jitta Ranking เวียดนาม สามารถสร้างผลตอบแทนทบต้นได้สูงถึง 21.45% ต่อปี

ด้วย AI ของ Jitta Ranking พัฒนามาช่วยวิเคราะห์และคัดเลือก ‘หุ้นดีราคาถูก’ จัดพอร์ตลงทุนให้ โดยทีมงาน Jitta Wealth คัดมา 5 บริษัทที่อยู่ในอันดับต้นๆ และมีโอกาสจะเข้ามาในพอร์ตของคุณ

Vietnam Technological & Commercial Bank

ธนาคารพาณิชย์ที่ให้บริการแบบครบวงจร ทั้งด้านเงินฝากและสินเชื่อ เช่น บัตรเดบิต บัตรเครดิต บัญชีออมทรัพย์ แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และการซื้อขายกองทุน ธนาคารมีเป้าหมายจะเป็นผู้นำการเปลี่ยนแปลงสู่ดิจิทัลในอุตสาหกรรมการเงิน ทำให้บุคคล ธุรกิจ และองค์กรสามารถเข้าถึงการทำธุรกรรมทางการเงินได้ด้วยเทคโนโลยีที่ทันสมัย ธนาคารมีมาร์เก็ตแคปที่ 175.0 ล้านล้านดง